中投新舵手履新 屠光紹直面退歐挑戰(zhàn)

　　時(shí)代周報(bào)記者 盛瀟嵐 發(fā)自上海

　　在全球資本市場因英國退歐動蕩之時(shí)，全球最大的主權(quán)財(cái)富基金之一、成立于2007年9月29日的中國投資有限責(zé)任公司（下稱“中投公司” ），迎來了第三位總經(jīng)理。

　　6月28日上午，中國投資有限責(zé)任公司（下稱“中投公司” ）召開會議，宣布了最新的人事任命。上海市委常委、市人民政府常務(wù)副市長、黨組副書記屠光紹，正式出任中投公司總經(jīng)理，接替現(xiàn)任中投公司總經(jīng)理李克平。與此同時(shí)，就在同一天召開的重慶市四屆人大常委會第二十六次會議上，中投副總經(jīng)理劉桂平被任命為重慶市副市長，同意陳和平辭去副市長職務(wù)。

　　中投公司負(fù)責(zé)中國龐大的外匯儲備保值增值，而對于屠光紹而言，這將是一個(gè)比上海國際金融中心建設(shè)更具挑戰(zhàn)性的任務(wù)?！按穗S和平易近人，既懂專業(yè)又有政治智慧”，對于屠光紹，多位受訪上海金融業(yè)人士均向時(shí)代周報(bào)記者給出了類似的評價(jià)?？v觀屠光紹的個(gè)人履歷，從1984年北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)系碩士畢業(yè)開始，到上海市常務(wù)副市長，其間工作部門雖幾經(jīng)轉(zhuǎn)換，但始終沒有離開過經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域。

　　近期發(fā)生的英國退歐事件，不僅給歐盟經(jīng)濟(jì)體帶來壓力，其引發(fā)的全球資本市場急劇動蕩是個(gè)不小的課題。而在這一背景下，如何幫助中國主權(quán)財(cái)富基金保值增值，是屠光紹面臨的挑戰(zhàn)之一。華東地區(qū)一家大型私募投資經(jīng)理對時(shí)代周報(bào)記者表示：“現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，復(fù)蘇存在較多的不確定性，尋找優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的難度可能會更大，同時(shí)國際環(huán)境也越來越復(fù)雜，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)都在上升，全球的投資者都要面臨較大的投資和收益壓力，中投同樣也要面臨這樣的挑戰(zhàn)?！?/p>

　　空降上海推動黃金十年

　　中投公司是一家相對年輕的國家控股投資平臺，成立于2007年9月29日，作為全球最大的主權(quán)財(cái)富基金之一，致力于實(shí)現(xiàn)國家外匯資金多元化投資。也正是這一年，屠光紹離開工作了十多年的證監(jiān)系統(tǒng)，于2007年底從證監(jiān)會副主席一職空降上海。在公開場合發(fā)言，屠光紹很少念稿，也很少官話，思路清晰，遣詞造句風(fēng)趣幽默，是外界公認(rèn)的“學(xué)者型”官員。

　　公開資料顯示，1959年1月出生的屠光紹是湖北鄂州人，1978年，19歲的屠光紹考上了北京大學(xué)歷史系，3年后畢業(yè)，緊接著在北大完成了經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)業(yè)。其先后在北京市政府、中國人民銀行、中國證監(jiān)會任職，曾出任證監(jiān)會副主席、黨委委員，2007年赴上海市任職，并擔(dān)任市委常委、常務(wù)副市長等職務(wù)。

　　在上海任職近十年期間，屠光紹長期分管經(jīng)濟(jì)、金融工作。上海市政府官方網(wǎng)站信息顯示，屠光紹分管發(fā)展和改革、財(cái)政、稅務(wù)、金融、監(jiān)察、編制、人口綜合管理、統(tǒng)計(jì)、能源建設(shè)、口岸、建議提案辦理、信訪、社會穩(wěn)定等工作，協(xié)助分管審計(jì)工作。

　　屠光紹在上海的近十年中可謂直接參與推動并見證了上海發(fā)展的黃金十年。上海一位資深券商人士對時(shí)代周報(bào)記者指出：“屠光紹在任職副市長之前就曾在上交所工作多年，對上海的情況很熟悉，同時(shí)多年證監(jiān)系統(tǒng)的工作背景在溝通上海與金融決策層方面有優(yōu)勢，這些年在上海的成績是有目共睹的?！?/p>

　　在此期間，上海國際金融中心建設(shè)“第一次”站到了國家戰(zhàn)略的高度。2009年4月，國家第一次發(fā)布了加快建設(shè)上海金融中心的文件，明確了上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的建設(shè)目標(biāo)。上海的國際金融建設(shè)成為了黨中央、國務(wù)院從全國改革開放和現(xiàn)代化建設(shè)全局做出的一項(xiàng)重大決策。

　　如今，自2009年國務(wù)院發(fā)文推進(jìn)上海建設(shè)國際金融中心已是第七個(gè)年頭，在此期間，金融背景出身兼具國際化視野的副市長屠光紹發(fā)揮了重要的作用。公開資料顯示，2010年4月，中金所正式推出滬深300（3199.157， -5.54， -0.17%）股指期貨合約，標(biāo)志著中國的金融期貨再次起航；2012年2月，上海股權(quán)托管交易中心啟動，首批19家企業(yè)成功掛牌；2013年國債期貨重啟；2013年，上海設(shè)立全國首個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)；2014年底，“滬港通”正式啟動；2015年，ETF股票期權(quán)啟動交易；黃金國際板開通；同年，上海股權(quán)托管交易中心科技創(chuàng)新板正式開板，同時(shí)金磚國家新開發(fā)銀行在上海開業(yè)，這也是上海第一個(gè)落戶的國際開發(fā)銀行；2016年，籌備多年的全國性保險(xiǎn)交易所在上海落地，這為實(shí)現(xiàn)上海建設(shè)成國際保險(xiǎn)中心邁出了關(guān)鍵一步。

　　截至目前，上海已經(jīng)擁有了包括股票、債券、黃金、期貨、鉆石、貨幣、外匯、航運(yùn)、產(chǎn)權(quán)、保險(xiǎn)等一整套要素金融市場體系。根據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年第三產(chǎn)業(yè)對于全市經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到94.9%，其中，金融業(yè)以超過20%的增速成為主要拉力。這也是金融對上海GDP貢獻(xiàn)第一次達(dá)到這一高度。

　　在建設(shè)金融中心的同時(shí)，屠光紹對金融監(jiān)管也有一套自己的思路。屠光紹表示，要對合法合規(guī)創(chuàng)新的失敗容忍；對一時(shí)得逞的非法金融活動，我們也要毫不留情地打擊，零容忍。在金融風(fēng)險(xiǎn)不斷的現(xiàn)在，屠光紹仍然認(rèn)為要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，指出“一定要把合法合規(guī)的金融創(chuàng)新和打著創(chuàng)新旗號實(shí)際做非法金融活動的區(qū)別開”。

　　屠光紹5月25日在參加第十三屆上海衍生品市場論壇時(shí)表示，關(guān)于探索金融綜合監(jiān)管、功能監(jiān)管，目前上海已經(jīng)形成了總體框架，近期可能會實(shí)施。在不改變現(xiàn)有金融監(jiān)管格局下，上海要先行一步，積極配合金融監(jiān)管部門，在上海率先完善金融監(jiān)管制度，探索綜合金融監(jiān)管。

　　回想2007年12月，在上海兩會期間剛被任命為副市長的屠光紹曾不無動情地說：“上海人民以大海般的胸懷接納了我，我既感到光榮，又深感責(zé)任重大。認(rèn)認(rèn)真真做事，清清白白做人，兢兢業(yè)業(yè)克己奉公，規(guī)規(guī)矩矩依法行政，老老實(shí)實(shí)接受人大和人民的監(jiān)督，勤勤懇懇做人民和社會的公仆?！彼兄Z，“為創(chuàng)造上海的美好明天，奉獻(xiàn)自己的全部力量”。而在上海金融業(yè)內(nèi)人士看來，屠光紹履行了當(dāng)初的承諾。

　　一度與中投公司產(chǎn)生交集

　　如今，上海金融中心建設(shè)規(guī)模已初具，框架平臺也已經(jīng)搭建起來，屠光紹將離開工作生活了近十年的上?；氐奖本┤温氈型豆究偨?jīng)理。實(shí)際上，這并不是屠光紹第一次與中投公司產(chǎn)生交集。

　　2013年3月，中投公司前任董事長樓繼偉調(diào)任財(cái)政部部長，此后，市場不斷猜測其接任者人選。外界的熱議一方面凸顯出此人選的重要，另一方面亦說明無論誰是接任者，該職位在某種程度上都是不小的挑戰(zhàn)。此前，受2008年全球金融危機(jī)影響，中投在摩根士丹利以及黑石的兩筆投資出現(xiàn)虧損，而中投公司掌舵人的位置也一度被外界評論為“燙手山芋”。

　　隨后，多家媒體報(bào)道稱，時(shí)任上海市副市長的屠光紹，或?qū)⒔犹鏄抢^偉，出任中投公司董事長。屠光紹此前的經(jīng)歷與樓繼偉頗有些共通之處。據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》此前報(bào)道，樓繼偉1984年后任職國務(wù)院辦公廳期間獲朱镕基賞識，朱镕基于1987年出任上海市市長后不久，樓于次年被任命為上海市經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室副主任。而根據(jù)與屠光紹熟識多年的資深人士說法，屠去上海證券交易所任總經(jīng)理，乃時(shí)任總理朱镕基親筆批復(fù)任命的，“說明當(dāng)時(shí)屠已成為高層心目中金融領(lǐng)域的儲備人才”。

　　不過，這則被當(dāng)時(shí)廣泛關(guān)注的人事變動，在隨后媒體的報(bào)道中以屠光紹婉拒作為結(jié)束。北京一位匯金系券商人士對時(shí)代周報(bào)記者表示：“當(dāng)時(shí)中投賬目上的問題很大程度上應(yīng)該是讓一些候選人不愿意接手的原因。不過話說回來，投資不能只看收益率的，還有一些隱性的成本收益是難以量化的。比如對黑石的投資后，與黑石建立了很好的合作關(guān)系。黑石在海外有好的項(xiàng)目都會推薦給中投，畢竟海外投資并不是有錢就是大爺，還是要有人帶?！?/p>

　　隨后的3年時(shí)間內(nèi)，正是上海作為國際金融中心改革的攻堅(jiān)階段，其中，自貿(mào)區(qū)的建立是重點(diǎn)工作之一，一系列領(lǐng)先的金融改革得以進(jìn)行，并將改革的經(jīng)驗(yàn)不斷向全國推廣。2013年9月29日，中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)正式成立，涵蓋上海市外高橋（19.950， 0.01， 0.05%）保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機(jī)場綜合保稅區(qū)4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域。2014年12月，進(jìn)一步擴(kuò)展到上海浦東機(jī)場綜合保稅區(qū)、金橋出口加工區(qū)、張江高科（18.350， 0.11， 0.60%）技園區(qū)和陸家嘴（22.830， 0.00， 0.00%）金融貿(mào)易區(qū)七個(gè)區(qū)域。

　　在這期間，屠光紹對上海的金融改革提出了大量建設(shè)性的意見和建議，無論是金融企業(yè)的放管結(jié)合、負(fù)面清單制度，還是自貿(mào)區(qū)的創(chuàng)新方面，甚至包括銀行在自貿(mào)區(qū)的服務(wù)創(chuàng)新方面，屠光紹都有很多切實(shí)可行的論述。

　　其中，對于法律地位模糊的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，屠光紹提出了“互聯(lián)網(wǎng)金融不為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，就沒有辦法發(fā)展”的思路。在屠光紹看來，無論是重大金融制度的創(chuàng)新，還是金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、金融服務(wù)業(yè)的開放等，既給互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供了支持空間，反過來又對加快金融體制改革提出了新的需求。目前，我國的金融監(jiān)管體制是按照分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主，其中又以地域?yàn)橐劳小５腔ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，實(shí)際上在不斷沖擊和挑戰(zhàn)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制，這必然進(jìn)一步促進(jìn)整個(gè)金融體系改革的進(jìn)程。

　　英國退歐加大中投挑戰(zhàn)

　　值得一提的是，在任上海副市長之前，屠光紹曾長期在證監(jiān)系統(tǒng)任職。歷史資料顯示，1993年，屠光紹任中國證券交易系統(tǒng)有限公司董事、副總經(jīng)理。1995年中國證券監(jiān)督管理委員會交易部主任，中國證券監(jiān)督管理委員會秘書長等職。而當(dāng)中最轟動市場的無疑是3·27國債期貨市場的爆發(fā)，這一事件導(dǎo)致中國此后多年金融期貨產(chǎn)品創(chuàng)新停滯。不過整個(gè)過程讓市場參與者和監(jiān)管者都意識到了風(fēng)險(xiǎn)防范的重要意義，這一事件對屠光紹有著極大的觸動和啟發(fā)，1997年屠光紹擔(dān)任上交所總經(jīng)理后，在全國推行法人結(jié)算制度，營造安全、高效的證券結(jié)算體系，達(dá)到強(qiáng)化市場風(fēng)險(xiǎn)控制，防范結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的目的，為上交所進(jìn)入快速發(fā)展期奠定了基礎(chǔ)。

　　縱觀屠光紹的個(gè)人履歷，從1984年北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)系碩士畢業(yè)開始，始終沒有離開過經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域。如今，與中投的緣分終于塵埃落定，而在上海分管金融工作和多年的證監(jiān)系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)，都讓外界對其執(zhí)掌的中投充滿期待。

　　成立于2007年9月的中投公司，組建宗旨是實(shí)現(xiàn)國家外匯資金多元化投資，在可接受風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，以服務(wù)于國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化金融體制改革的需要。中投公司下設(shè)三個(gè)子公司，分別是中投國際有限責(zé)任公司、中投海外直接投資有限責(zé)任公司和中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“中央?yún)R金”）。

　　此前，由于中投設(shè)立之初的投資虧損曾飽受質(zhì)疑。不過，隨著時(shí)間推移，當(dāng)初的虧損已然“解套”，根據(jù)中投公司2014年發(fā)布的年報(bào)顯示，2014年中投公司承擔(dān)境外投資業(yè)務(wù)的子公司—中投國際，實(shí)現(xiàn)了5.47%的凈投資收益率，自成立以來的累計(jì)年化凈收益率為5.66%，境外組合增值超過600億美元。截止到2014年年底，中投公司總資產(chǎn)已超過7400億美元。目前，中投公司2015年年報(bào)呼之欲出，在去年6月股災(zāi)后，以證金公司和中投旗下中央?yún)R金為代表的“國家隊(duì)”曾屢屢出手救市，也令外界對中投公司即將公布的2015年度報(bào)告頗為關(guān)注。

　　同時(shí)，近期發(fā)生的英國脫歐事件，不僅給歐盟經(jīng)濟(jì)體帶來壓力，增加政治風(fēng)險(xiǎn)；更成為歐盟其他國家的先例，歐盟一體化進(jìn)程將面臨轉(zhuǎn)折點(diǎn)。歐盟問題引發(fā)的全球資本市場急劇動蕩是個(gè)不小的課題。而在這一背景下，如何幫助中國主權(quán)財(cái)富基金保值增值，是屠光紹面臨的重要挑戰(zhàn)。